3月19日是黑马产业年会，早晨九点，几百位创业者投资人，没有迟到，里里外外站满了两圈人，有种梦回2014年的赶脚。

(资料图片)

如果说两会是经济的晴雨表，那么黑马就是创业的风向标，或许，这才是春天原本该有的样子。

听满全场，感触良多，从母校（在我心中更像是一所大学）毕业五年了，系统写一篇理解心得。

这或许是全网对创业黑马（300688）商业模式，拆解地最真诚的一篇。

01 一个内部很嗨外面看不透的生态

从外旁观黑马，会觉得很费解。

起家于一本杂志，旗下媒体矩阵众多，好像又不能用媒体公司来定义；

黑马营连续25期招满，仿佛不受商业环境影响，不断刷新培训产业的奇迹，好像也不能用培训公司来定义；

业务庞杂，黑马营、黑马实验室、黑马大赛、黑马城市学院、黑马企服、黑马加速基地等等，十多年整出数十个名词，包罗万象让人看得有点晕；

以创业服务*股A股上市，股价坚挺且稳定，市值超过某知名媒体x倍，业界都觉得挺不可思议的；

内部又嗨得不行，一年到头各种活动，朋友圈经常刷屏，经常喊些只有懂的人才懂的口号，比如「不端不装有点二」。

02 变的是形式，不变的是服务创业者的内核

在我的眼里，个人觉得从2008年至今，这家公司有过三次重要变革，也引领了行业三次发展。

*次，2010年，从创业媒体到创业培训，大神云集的黑马营一期，真正定义了媒体除了广告之外，一条更宽广的新出路；

第二次，2016年，从创业培训到创业加速，全新的师徒制实验室，让上课不再是*形态，一种更复合价值的新模式涌现；

第三次，2022年，从创业加速到产业加速，深度聚焦在专精特新、氢能、数字经济、新消费、企服等产业，为城市、产业龙头、创业者等，搭建一个高效的价值平台（后面细讲）。

看起来一直在变，这是表象，变的是服务的形式和姿势，不变的是服务的主体。

黑马坚持快15年了，其实就只干了一件事：服务创业者。累计服务了多少家公司呢？

数据很明确，2138家企业加入了黑马营，超过5万家企业和黑马有直接的或深度的业务关系。

03 理解黑马：首先要理解创业者

创业者，是这个时代一个特殊的群体。

他们看起来风光，实际内心孤独，诺大公司没有几个人可以说真心话；

他们经常抬头愤青、埋头苦干，干着干着就陷入到自己的小世界里，甚至无法自拔，需要有人拽一把；

他们鸭梨山大，无论是产品技术市场，还是资本管理风控，都得自己上，自己吃的苦只有自己知道；

黑马有两句封神的口号，「让创业者不再孤独」、「中国所有的产业都值得重做一遍」，前者是不可描述的精神共鸣，后者是万丈雄心的商业刚需。

自己一向的作风就是，脱掉长袍马褂，走到田间地头，走到工厂车间，真正和一线创业者泡在一起，真正和他们共情、共鸣、共振。

不是黑马懂创业者，他就是一群创业者的合集。

04 理解黑马：其次要理解创业者的刚性需求

创业者都是一群聪明人。

他们是各个行业的翘楚，365行，大到几千亿的产值，小到几百万的生意，各有自己的道道和小九九；

他们的需求很复杂多元，找人找钱找方向，能解决就是能解决，搞不定就是搞不定，要的都是真金白银的结果，没有折中的可能；

他们也是最难伺候的群体，想从他们手里扣点钱，不容易的；

想满足这群的需求，趟出一条确定的商业路径，是相当不容易的，很考验段位、资源、心性、组织等等，难度系数比纯粹的媒体和培训，不知高了很多倍。

这就是为啥，成千上万家媒体，真正转型成功的寥寥无几，唯有黑马自成一派。

搞明白这两点客群基础，下面对黑马三个底层逻辑的归纳，就容易理解了。

05 底层逻辑一：不断革命自己，保持先进性；想服务好创业者，必须要能够引领创业者。

无论当前的业务多顺畅，黑马的基因就是求变，哪里有先进性，自己就要先扎进去，提前探探路。

2010年的先进性，在大V导师，启动黑马营，用企业家、投资家教创业家，升级了创业培训，成为优秀创业家们的成长地；

2014年的先进性，在万众创业大众创新，黑马运动会，成为创业秀场的主战场；

2014年还有一个先进性，牛总提出了重度垂直理论，创业者要一米宽千米深，重度运营建壁垒，资本和数字化筑高墙；

2016年的先进性，在VC资本圈，黑马凝聚数十家头部风投，并和周鸿祎、江南春、朱啸虎、李丰、冯卫东、吴世春、等投资人企业家深度合作，协同打磨实验室的新业态；

2018年的先进性，牛总提出：中国所有的产业都值得重做一遍，扎根产业、自我造血、创新创业，开启了浩荡的产业数字化浪潮；

2021年的先进性，在硬科技和专精特新，黑马再次引领了N个热门行业；

……

必须得提一句，黑马对先进性的追逐，和风口一点关系都没有，新三板/P2P/共享经济/区块链/比特币等泡沫，黑马从未涉足。

突然想起牛社的那句：“黑马不追风口，黑马只等风来。”

什么是先进性，不是所谓的纸面报道，而是真正理解国家需要什么、产业需要什么、未来需要什么？这需要醇厚的周期内功、极强的预判能力、以及耐得住寂寞的边界守候。

什么是先进性，不是嘴上说说的认知，而是跟谁玩在一起，坐在一个牌桌上，国策是先进性、导师是先进性、产业龙头是先进性。

黑马看不见的内功是，提前两三年就和这些先进的大佬们泡在一起，等混熟乎了，时机也成熟了，就带着一大帮兄弟们，浩浩荡荡举旗入场。

06 底层逻辑二：用场创造信任，交易自然涌现

创业服务的本质是企服，企服的交易，需要极强的信任基础，这是行业特质决定的，黑马就是「造场」的大师。

上课是场，构建长时间封闭在一起的同学关系；

实验室是场，构建某种意义上的师徒制关系；

各种大会是场，喧哗热闹下遇见有缘的人；

游学参访是场，对某家巨头的深度认知和链接；

小饭桌是场，吃着聊着经常有后半夜的抱头痛哭；

有些场严谨，有些场喧闹，有些场不留情面的审丑拍砖，有些场突然温情高唱《坚持》。

用场的角度来理解，黑马的一切动作，就会豁然开朗，培训学习认知是一部分水面价值，关系信任链接才是冰山下更大的价值。

有了关系，有了信任，生意和交易，就是自然涌现出来的。所以真正聪明的学员，认知加速是Cover学费的，和同学间做生意才是增量。

关键是，这里有几万精准生意增量。

07 底层逻辑三：共创黑马方法论，解决实际问题

创业者的需求是多元的、个性化的、复杂的。

数百个城市，数百个行业，不同阶段不同性格的创始人，产品技术营销经营管理风控等等，交叉在一起近乎无穷种可能，一家公司如何满足这些需求？

经过这么多年的摸索沉淀，黑马早就形成了一套「共创方法论」。

一种，与明星导师共创，比如卫哲吴世春朱啸虎李祝捷冯卫东等，老师不仅会教授独门绝活，还会直接投资学员。数据会说话，112期实验室，2064人次实加速，472家成功融资，其中78笔为导师直投；

一种，与产业龙头共创，比如国华集团，通过氢能专精特新大赛和氢能加速器，对整个氢能产业链进行了梳理和筛选，背后有300多亿规模的大基金待投；

一种，与地方政府共创，比如怀柔，有科创产业加速器，针对需要高端仪器仪表的创业者，有专业的实验室，政策也非常好。

如今的黑马，更像是一个B2B（Business to Business）平台，搭好台子做好服务，让导师唱戏，让龙头唱戏，让政府唱戏，真正的实现多方共赢。

08 2023年再次进化：下沉产业城市

今年，又有一个重要进化：深耕产业城市。

原因很简单，国家战略代表先进性的方向，我们的产业链要延链、补链、强链，产业的根基够不够结实，决定未来五到十年国家竞争力很重要的因素。

大凡在国家战略下，必有中小企业的发展空间，创新往往是小人物做的，即便是航天这样的尖端领域，也不全是巨头的天下。中国产业重做的主要载体，就在产业城市，靠单个企业，撑不起来的，需要集群效应。

黑马在两三年前，就开始了城市产业加速布局，除了前面提到的氢能产业加速器、科创产业加速器等。

在朝阳，有元宇宙数字人产业加速器，它也是北京朝阳区数字经济的一个重要加速基地；在佛山，有针对高端制造和智能家居产业的数智升级加速器；在四川绵阳，有针对新材料与环保、智能制造、卫星应用的科创产业加速器。

黑马下沉到产业城市，下沉到了细分产业，与各地政府、园区和机构一起，用数字化的方式，用智能的方式，在资本的助力下，让传统产业、细分产业焕发新的活力，使命就是，就地升级。

09 是一门苦生意，但总能看见三倍增长

企服本来就是一门苦生意，做创业者的生意更苦。

黑马的毛利率不算高，顶多算是正常生意利润，但是其成长性，却远超很多to B公司。

对于大部分媒体/培训公司来说，存在一个所谓天花板的概念，黑马内部早就过了这一关隘，因为无论当前营收多少，管理层始终会打开一个三倍增长的窗户，直到实现为止，再进入下一个循环。

十年来，从不到1000万/年营收，到数亿年营收，已经数次周期内验证、做到。

2023年的下沉产业城市战略，每一个城市都需要垂直深耕，把黑马加速方法论与本地融合，可以预见的艰苦战役，也是可以看见的下一轮周期红利。

当然，这一回，还有不可估算的社会责任价值，时代也需要，黑马主动扛起一面产业链加速升级的大旗。

沙漠引水者，当怀建绿洲之心。

10 坚持、壁垒与复利

一首《坚持》，鼓舞了无数创业者，自己闲来孤独的时候，也忍不住哼哼两句，回点蓝血。

黑马的创业者服务，坚持了十多年，旷日持久的琐碎，才有了今天的基本盘，列几个重要数字：

黑马营学员企业当中，已有上市公司24家；

国家级专精特新“小巨人”超过100家，省级专精特新企业超过1000家，市级专精特新企业超过2000家；

在国内40多个城市设立了77个产业加速器；

携手700多位企业家、一线投资人和产业专家，加速了数以万计中小企业的成长。

这次大会上我见到了我的老领导，黑马培训和媒体业务的负责人浛予姐，她也是S级活动的操盘手，我拽住忙碌的她问了几个问题，她依然是那样充满信心和斗志。

远远的看到了敬爱的牛社、亲切的义伟姐，看他们大气、忙碌的接待着各位政府领导，精神奕奕，我没有过去打扰他们；还有很多熟悉的面孔，多是5年陈、7年陈的骨干，在其他公司堪比总监VP了，但依然奋战在一线。

我想就是因为这样的热情，这样的坚持，这样的不断迭代，黑马凝聚成了一股在创业圈、在投资圈、在N多重要产业里，非常重要的生态势能。

横向可以下沉入百城，形成产业集聚价值；纵向可以覆盖一个赛道，从龙头到初创完整牵引。

或许，这就是传说中的时间复利吧。

P.S. 对于企服生态来说，黑马算是一种自成体系的解题思路，它的模式不算很性感，生意不算很赚钱，但就是有不可替代的价值。